Les options : produits financiers dérivés

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Les options sont des contrats financiers qui donnent le droit mais pas l’obligation d’exercer les termes d’un contrat fixé à l’avance entre un acheteur et un vendeur.
Ces termes sont : le sous-jacent (actions, indices, matières premières, etc...), la quantité et le prix d’un instrument financier. Elles permettent de répondre à plusieurs types de stratégies (couverture d’un portefeuille, utilisation d’un effet de levier...).

Large choix d'optionsLarge choix d'options

  • Sur les indices : CAC40 (PXA) - AEX
  • Sur les actions : Euronext Paris, Amsterdam, Bruxelles
  • Un accès facile et réglementé
Voir les tarifs des options

CaracteristiquesLes caractéristiques

  • La classe de l’option (Call, Put)
  • La quotité de négociation
  • Le type (Américain ou Européen)
  • La date d’échéance et le prix d’exercice (ou strike)

CALL

Un « call » accorde à son acheteur le droit d’acheter, pendant une période (ou à une échéance) et à un prix convenus à l’avance, une certaine quantité d’actifs sous-jacents. Lorsque l’acheteur exerce son call et fait valoir son droit d’achat, le vendeur du call est obligé de livrer les actifs sous-jacents au prix fixé au préalable. Grâce au call, l’acheteur fixe à l’avance le prix d’achat de l’actif sous-jacent. L’acheteur du call verse une prime au vendeur pour rémunérer son obligation de vente. Elle reste définitivement acquise au vendeur même si l’acheteur décide de ne pas exercer son option.

ANTICIPATION

L’acheteur d’un call anticipe en général une hausse du sous-jacent. Il exercera son option d’achat si le cours du sous-jacent évolue dans un sens favorable à ses anticipations et dépasse le prix d’exercice.

PUT

Un « put » accorde à son acheteur le droit de vendre, pendant une période et à un prix convenus à l’avance, une certaine quantité d’actifs sous-jacents. Lorsque l’acheteur exerce son put et fait valoir son droit de vente, le vendeur du put est obligé d’acheter l’actif sous-jacent au prix fixé au préalable. Grâce au put, l’acheteur fixe à l’avance le prix de vente de l’actif sous-jacent. L’acheteur du put verse une prime au vendeur pour rémunérer son obligation d’achat. Elle reste définitivement acquise au vendeur même si l’acheteur décide de ne pas exercer son option.

ANTICIPATION

L’acheteur d’un put anticipe en général une baisse du sous-jacent. Il exercera son option d’achat si le cours du sous-jacent évolue dans un sens favorable à ses anticipations et dépasse le prix d’exercice.

Avantages de soptionsAvantages des options

  • L’effet de levier, qui peut multiplier les gains par rapport au sous-jacent si l’évolution du marché suit les prévisions de l’investisseur.
  • Le coût de l’investissement, la prime représente une somme faible par rapport à la valeur du sous-jacent.
  • La protection peu coûteuse, permet de se protéger des risques de baisse en prenant une position d’option inverse à son portefeuille.
  • La perte est limitée à la prime payée pour les achats d’options.

InconvénientsInconvénients des options

  • Les options sont réservés aux investisseurs avertis, bien informés sur le fonctionnement des options et qui suivent de près l’évolutions des cours.
  • Lorsque les fluctuations de prix vont à l’encontre des anticipations de l’investisseur, les options peuvent, du fait de l’effet de levier, multiplier les pertes.
  • Un appel de marge est demandé pour la négociation des positions vendeuses sur ces produits. Celui-ci est bloqué sur le compte de l’investisseur. Il n’y aura donc pas de débit direct du compte.

Risques et avertissements

Des risques sont associés à toutes les formes d’investissements. Il est conseillé de bien s’informer et de connaître le fonctionnement des options avant d’investir en Bourse. Les Options sont des instruments financiers complexes et risqués, qui ne sont pas adaptés à tous les investisseurs. Ils s’adressent aux investisseurs ayant les connaissances et l’expérience requise.

Généralement, un investissement à fort potentiel de rendement comporte des risques plus importants. Les pertes peuvent être supérieures au capital investi. Il est recommandé de n’investir dans ces produits que des sommes que vous pouvez vous permettre de perdre.

En particulier, il est important d’avoir à l’esprit les risques suivants :
  • L’effet de levier : un effet de levier entraîne un risque important. S’il permet de démultiplier les gains, il peut démultiplier les pertes si l’évolution du marché est contraire aux prévisions de l’investisseur.
  • Le risque de perte en capital : l’investissement sur les options ne comporte aucune garantie et il est possible de perdre la totalité de son capital ou une somme supérieure à celui-ci.
  • La perte peut être très importante pour les vendeurs d’options si l’évolution du marché est contraire aux prévisions de l’investisseur et/ou en cas d’exercice des options par l’acheteur.
  • Le risque de liquidité : les options sont négociables sur des marchés secondaires organisés (cf. le MONEP pour Euronext). La liquidité est cependant relative : on n’est pas assuré d’obtenir un prix intéressant lors de la revente.
  • Le change : le risque de change peut être élevé dans le cas de devises volatiles. Il est nul pour les contrats libellés en euro.
  • Le risque de taux : les évolutions des taux d’intérêt ont un impact sur le taux des obligations et indirectement sur le prix des options.
  • Le risque d’absence de revenus : l’option ne procure pas de revenu mais uniquement une plus-value éventuelle, dépendant du cours de la valeur sous-jacente.


Le contenu de cette page comporte des déclarations qui sont, ou peuvent être considérées comme étant, "des déclarations prospectives". Ces déclarations prospectives peuvent être identifiées par l’usage d’une terminologie à caractère prospectif, comprenant des termes tels que "PROFITER", "INVESTIR", "OPTIMISER", "UTILISER", "COUVRIR" ou "DYNAMISER". De par leur nature, les déclarations prospectives impliquent des risques et incertitudes ; les lecteurs sont avertis que de telles déclarations prospectives ne sont pas des garanties de résultats futurs.
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