Quelles sont les principaux indicateurs économiques ?

Fonctionnement de la Bourse

LES PRINCIPAUX INDICATEURS ECONOMIQUES

Les indicateurs économiques (PIB, taux d'intérêts directeurs, indice des prix à la consommation, taux de chômage) permettent de suivre la santé économique et financière d'un pays ou d'un secteur. Ils ont un effet important sur l'évolution des Bourses. C'est la raison pour laquelle les investisseurs suivent et analysent régulièrement leurs publications.

Définition

Un indicateur économique est une donnée chiffrée qui mesure une certaine dimension d'une activité économique d'un secteur ou d'un pays. Cette statistique est publiquement publiée à intervalle régulier par des organismes d'études statistiques publics ou privés.

Les types d'indicateurs

Les indicateurs économiques sont classés selon leur importance et l'impact qu'ils ont sur les marchés au moment de leurs publications. Nous distinguons trois types d'indicateurs :
les indicateurs économiques avancés
les indicateurs économiques coïncidents
les indicateurs économiques retardés

1 - Les indicateurs économiques avancés

Ces indicateurs reflètent en avance l'activité économique réelle. Ils permettent d'anticiper des changements de tendances économiques.

Ils sont difficiles à analyser puisqu'ils anticipent l'activité économique. Combinés à d'autres indicateurs, ils permettent de confirmer ou d'infirmer certaines tendances. Par exemple, un bon chiffre sur l'indice de confiance des consommateurs peut sous-entendre une consommation future plus élevée, mais cette tendance sera confirmée ou infirmée avec un indicateur retardé.

2 - Les indicateurs économiques coïncidents

Ce sont les indicateurs les plus suivis qui évaluent l'activité économique réelle au moment de leur publication. Ces statistiques suivent l'activité économique dans son ensemble. Ils permettent à un instant donné de prendre la mesure de l'activité économique. Ils sont moins complexes à analyser que les indicateurs avancés.

3 - Les indicateurs économiques retardés

Ces statistiques sont basées sur des données déjà passées donc plus facilement calculables. Ils permettent de mesurer l'activité économique passée. Ces indicateurs confirment ou infirment une tendance économique. Leurs publications ont un impact direct sur l'économie des marchés.

INDICATEUR AVANCÉ INDICATEUR COINCIDENT INDICATEUR RETARDÉ
Reflète en avance l’activité économique réelle Evalue l’activité économique réelle au moment de leur publication Mesure l’activité économique passée
• l’indice des prix à la consommation
• le sentiment des consommateurs
• le climat économique
• la construction de logements
• le PIB (1ère estimation)
• la production industrielle
• le PMI manufacturier
• le rapport de vente aux détails
• le PIB réel (version définitive)
• les taux d’intérêts directeurs
• le taux de chômage
• la balance des paiements


Les principaux indicateurs

1 - Le Produit Intérieur Brut (PIB)

L'évolution du PIB mesure la croissance économique d'un pays.

Il est défini comme la somme des valeurs ou richesses créées par les secteurs institutionnels (les sociétés, les administrations publiques, les ménages, les institutions sans but lucratif) ou par les différentes branches d'activités, à l'intérieur d'un pays. Il représente la valeur totale de la production de biens et services.

C'est l'indicateur le plus représentatif de l'activité économique et il peut être considéré comme un indicateur coïncident lors de ces premières mesures (versions préliminaires) ou comme un indicateur retardé lors de sa mesure réelle (version définitive).

2 - Les taux d'intérêts directeurs

Les taux d'intérêts directeurs sont les taux auxquels les banques centrales, qui les imposent, accordent des crédits à court terme aux banques commerciales.

Ce taux considéré comme un indicateur agit sur la vie économique d'un pays, il influence directement l'octroi des crédits et l'inflation. Il a également un fort impact sur le taux de change d'une monnaie donc sur les investissements, les importations et les exportations.

Les taux directeurs sont publiés une fois par mois par les banques centrales (la Banque Centrale Européenne (BCE), la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) ou la Banque centrale d'Angleterre (BoE). La publication des taux d'intérêts est très suivie car leur impact sur les marchés est très important.

3 - L'indice des prix à la consommation (IPC)

L'IPC mesure le niveau d'inflation d'un pays. Il calcule la variation des prix aux détails selon un panier de biens de consommation type et la variation des salaires. Autrement dit, il permet de calculer, entre deux périodes, la variation moyenne des prix des produits consommés par les ménages.

4 - Le taux de chômage

Le taux de chômage mesure le pourcentage de personnes faisant partie de la population active qui n'a pas d'emploi et qui en recherche un. Cette statistique, très importante, permet de situer l'économie d'un pays par rapport à son niveau d'emploi.

5 - Les rapports de ventes aux détails

Cette statistique mesure les dépenses du consommateur ainsi que le comportement du commerce au détail. Elle permet de représenter le comportement du consommateur à un instant donné. Il s'agit du principal indicateur en termes de dépenses de consommation.

Les autres indicateurs

1 - Le sentiment des consommateurs

Cet indicateur mesure le sentiment des consommateurs sur l'évolution des conditions économiques actuelles et futures. Il est connu aux Etats Unis sous le nom de l'indice de l'Université de Michigan.

2 - Le climat économique

Cet indicateur estime les perspectives économiques des six prochains mois des investisseurs institutionnels et des analystes. Il permet de connaître le sentiment des professionnels sur les climats économiques actuels et futurs. Il est connu en Europe sous le nom d'indice ZEW (Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung).

3 - Le PMI manufacturier (Purchasing Managers Index)

Cette statistique calcule le niveau d'activité des directeurs d'achats du secteur manufacturier qui représente les industries de transformations des biens. Il comprend les prises de commandes, la production, l'emploi, les livraisons et les stocks. Il reflète la confiance des directeurs d'achats.

4 - La balance des paiements

Cet indicateur comptabilise toutes les opérations réalisées liées aux importations, aux exportations, aux investissements reçus de l'étranger et aux investissements réalisés à l'étranger. Il calcule la différence entre la valeur totale des encaissements reçus de l'étranger et la valeur totale des paiements émis à destination de l'étranger.

La balance des paiements est excédentaire lorsque les encaissements provenant de l'étranger sont supérieurs aux paiements émis vers l'étranger.

5 - La production industrielle

Cette statistique calcule la variation des quantités produites dans les entreprises industrielles du secteur secondaire (usines, chantiers, carrières, mines). Elle ne prend pas en compte les secteurs primaires et tertiaires.

6 - La construction de logement

Cet indicateur mesure la variation du nombre de nouveaux immeubles résidentiels, dont les mises en chantier ont débuté lors de la période étudiée. Il s'agit d'un indicateur important pour l'activité du marché immobilier.

INDICATEUR TYPE DEFINITION PERIODICITE IMPACT
Le PIB coïncident / retardé Mesure la croissance économique d’un pays Trimestrielle Important
Les taux d’intérêts directeurs   Indique les taux auxquels les banques centrales accordent les crédits Mensuelle Important
L’indice des prix à la consommation (IPC) avancé Mesure le niveau d’inflation d’un pays Mensuelle Important
Le taux de chômage retardé Mesure le pourcentage de personnes sans emploi dans la population active Mensuelle Important
Les rapports de ventes aux détails coïncident Mesure les dépenses du consommateur Mensuelle Moyen
Le sentiment des consommateurs avancé Evalue le sentiment des consommateurs sur l’évolution des conditions économiques actuelles et futures Mensuelle Moyen
Le climat économique avancé Evalue les perspectives économiques des 6 prochains mois des investisseurs institutionnels et des analystes Mensuelle Important
Le PMI manufacturier (Purchasing Managers Index) coïncident Indique le niveau d’activité des directeurs d’achats du secteur manufacturier Mensuelle Moyen
La balance des paiements retardé Calcule la différence entre la valeur totale des encaissements reçus de l’étranger et la valeur totale des paiements émis à destination de l’étranger Mensuelle Faible
La production industrielle coïncident Calcule la variation des quantités produites dans les entreprises industrielles du secteur secondaire Mensuelle Moyen
La construction de logement avancé Calcule la variation du nombre de nouveaux immeubles résidentiels Mensuelle Moyen


Le fonctionnement du calendrier économique

Le calendrier économique indique toutes les dates importantes de publication d'indicateurs économiques à venir.

La plupart des calendriers économiques présentent les indicateurs sous forme de tableau avec les indications suivantes :
• le nom de l'indicateur
• le pays concerné
• la date et l'heure de publication
• la période concernée
• la valeur publiée
• la valeur précédente
• l'importance de l'indicateur
• l'estimation prévue, le consensus (moyenne des anticipations)

Exemple de calendrier :

LUNDI 12 AOÛT 2013 Heure Période Publié Précédent
FRANCE
-Balance des paiements 8h45 Juin -1,4 MdE -3,5 MdE
JAPON
-PIB - préliminaire   2T 479,36 MdsY 475,99 MdsY


MARDI 13 AOÛT 2013 Heure Période Publié Précédent
ALLEMAGNE
-Indice des prix
-Indice ZEW
9h00
11h00
Juillet
Août
106,1
+42,0
105,6
+36,3
ESPAGNE
-Indice des prix   Juillet 120,36 121,74
ETATS-UNIS
-Ventes de détail
-Prix à l’importation
-Stocks des entreprises
14h30
14h30
16h00
Juillet
Juillet
Juin
+0,2%
139,1
0,0%
+0,6%
138,8
-0,1%
EUROPE UEM
-Production industrielle 11h00 Juin 101,0 100,3
ROYAUME-UNI
-Prix à la production industrielle
-Indice des prix
10h30
10h30
Juillet
Juillet
0,2%
125,8
0,1%
125,9


MERCREDI 14 AOÛT 2013 Heure Période Publié Précédent
ALLEMAGNE
-PIB - préliminaire 9h00 2T 684,91 MdsE 674,39 MdsE
ETATS-UNIS
-Prix à la production industrielle
-Stocks de pétrole
14h30
16h30
Juillet
Hebdomadaire
197,3
-2,8 Ml de barils
197,3
-1,3 Ml de barils
EUROPE UEM
-PIB - estimation rapide 11h00 2T NA 2378,41 MdsE
FRANCE
-PIB - 1ers résultats
-Indice des prix
7h30
8h45
2T
Juillet
516,57 MdsE
127,40
512,18 MdsE
127,17
ROYAUME-UNI
-Taux de chômage 10h30 Juillet 4,3 % 4,4 %


Conclusion

Il est important de bien comprendre et de suivre les indicateurs économiques à travers les calendriers économiques. La valeur publiée est bien sûr importante mais il faut surveiller son écart par rapport à l'estimation prévue. En effet, plus l'écart sera important, plus la probabilité d'une forte volatilité sur les marchés est élevée au moment de la publication.

En effet, la publication d'un indicateur qui est décalé par rapport au consensus peut créer un effet de surprise. Ainsi, même si l'indicateur est bon, l'effet de surprise peut faire baisser les marchés et inversement.. 

MOTS CLES

Indicateurs économiques avancés
Indicateurs économiques coïncidents
Indicateurs économiques retardés
PIB
Taux d'intérêts directeurs
Indice des prix à la consommation (IPC)
Taux de chômage
Ventes aux détails

A RETENIR

Les principaux indicateurs économiques à suivre sont :
• le PIB
• les taux d'intérêts directeurs
• l'indice des prix à la consommation (IPC)
• le taux de chômage
• les rapports de ventes aux détails

A SAVOIR

Les pays où les zones dont les indicateurs économiques sont les plus suivis sont :
• les Etats-Unis
• l'Europe
• le Japon

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Ce document pédagogique n'est pas un document de conseils pour investir en bourse. Les informations données dans ce document sont à titre informatif. Vous êtes seul responsable des éventuelles décisions que vous prendrez sur la base de ces informations. Il est conseillé de se renseigner auprès d'un conseil en investissement agréé avant de prendre une décision d'investissement.