CAC40 : Chaque chose en son temps

Nicolas Chéron

CAC40 : Chaque chose en son temps

30 MAI 2018
Par Nicolas Chéron,  Responsable de la Recherche Marchés pour Binck.fr

6 séances de baisse consécutives pour 280 points en ligne droite : les vendeurs sont de retour et n’y sont pas allés avec des pincettes sur le CAC40 ! Les excès boursiers étant souvent corrigés par des excès, il fallait bien que l’indice français respire après 8 semaines de hausse consécutive et un nouveau record annuel. Le retour d’un flux d’information négatif n’aura fait qu’accélérer ce phénomène de respiration légitime.

En ce mercredi 30 mai, les incertitudes concernant la situation politique en Italie continuent de peser sur le moral des opérateurs, faisant poindre une possible crise de la dette en Europe du sud. Les banques italiennes ont reculé de plus de 10% en quelques séances, l’ensemble des indices européens ont été impactés négativement et les autres places boursières internationales ont même été affectées par l’aversion au risque venant d’Europe. Cette aversion au risque est donc palpable mais ce n’est pas sur ce sujet que nous souhaitons nous focaliser ce jour.

En effet, nous ne souhaitons ici pas minimiser les risques politiques ni en Italie ni en Espagne mais force est de constater que les marchés ont essayé de pricer le risque d’une sortie de l’Italie de l’euro, sans vraiment y croire. Ce matin, le reflux des rendements de la dette italienne rassure un peu les opérateurs et un regain haussier ne nous semble pas inimaginable sur les niveaux actuellement travaillés. Les opérateurs n’aiment pas l’incertitude et l’organisation d’élections anticipées d’ici le mois de septembre pourrait aider à une stabilisation voire à un rebond technique des indices européens. En somme, tout n’est pas perdu.

Graphique journalier du CAC40 en 2018

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Graphique du CAC40
Source : ProRealTime au 30/05/18

Graphiquement, l’indice français a récemment piégé les acheteurs au-dessus des 5567 points, ses plus hauts de début d’année. Parce que les cours sont violemment repassés sous ce seuil à la fin de la semaine dernière, les acheteurs ont dû sortir en précipitation alors que les vendeurs appuyaient sur les prix à cause de l’Italie, ce qui a par ailleurs causé l’accélération baissière des dernières séances. L’indice a ainsi retracé une partie de sa hausse récente, il est de retour dans son canal horizontal 5050 – 5550 points en place depuis un an et s’approche d’une première zone de soutien. En effet, entre 5360 et 5420 points, nous retrouvons un seuil horizontal datant du 27 février (5365 points), un seuil psychologique à 5400 points et un retracement de Fibonnacci à 5420 points, de quoi engendrer une possible réaction haussière.

En d’autres termes, il convient de ne pas passer trop baissier quand le consensus le devient enfin. Une respiration a eu lieu, des supports ont été atteints et un rebond vers 5500 points à court terme n’aurait rien d’illégitime. Seule une cassure des 5430 points accompagnée d’une forte volatilité changerait la donne. Peut-être n’est-ce que partie remise avec le retour du dossier italien, à l’approche des élections dans quelques semaines ?

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Avertissement

© Photo Philippe Dureuil

Article achevé de rédiger le 30 mai 2018.

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